钢贸商降价甩货黑色系“入冬”
近日，钢材现货价格经常出现断崖式暴跌，单日仅次于跌幅一度高达200元/吨，钢厂、市场双双急速杀跌，而且大环境不确认因素较多，钢贸商混乱情绪下降，因此即使在相当严重亏损的情况下也自由选择割肉砍仓回避风险。分析师范丽回应。分析人士回应，目前钢市仍处暴跌地下通道，后期关注点探讨于政策性受到影响以及冬储市场需求上，在没明确性受到影响指路下，钢价弱势格局短期或难改。现货价格加快暴跌9月的时候，市场需求较为充沛，价格也较为低，我就调补了不少货，就让有银十旺季，应当不恨买。
没成想，今年的10月行情并不好，货没售过来多少，哪告诉这个月以来，钢价堪称一跌再跌，不得已不得已降价抛货。华东地区一家钢贸商回应。范丽回应：由于前期市场需求旺季，钢贸商加快囤货，赌银十旺季行情。但低库存、高价位也预示高风险。
随着逐步了解市场需求淡季，库存开销沦为市场拖垮，加之钢坯市场扰动，近期现货市场加快暴跌，钢贸商经常出现割肉甩货情况。从全国重点区域市场情况来看，资讯数据表明，11月以来螺纹钢价格总计上调300-750元/吨，其中华东及河北地区跌幅较小，跌幅在680-750元/吨。针对近期跌幅最为明显的华东地区，建筑钢材分析师海敏说明称之为，主要是不受四方面因素影响：其一，期货及原料钢坯价格大幅度上行，市场心态偏弱；其二，本年度采暖季限产政策不及预期，钢厂生产积极性较高；其三，华北地区转入淡季，市场需求衰退，资源不存在向外流入的市场需求，但由于近期天气及交通容许，流通阻碍；华东地区主要有外入资源价格偏高，对市场价格构成压制；其四，天气并转冻，由北向南下游市场需求逐步衰退。
钢贸商降价挤兑除引起现货价格滑铁卢外，在期货盘面上也有所反映。11月以来，黑色系由龙头品种螺纹钢期货主力1901合约总计暴跌398元/吨，跌幅约9.64%，近期收报3729元/吨；冷卷期货主力1901合约累跌5.55%；焦炭、焦煤、铁矿石期货主力1901合约总计分别暴跌5.01%、2.08%、2.81%。美尔雅期货分析师姚进回应，今年螺纹钢期货做到多的最核心逻辑是环保限产，但9月以来各种迹象都已指出今年秋冬季环保限产力度不会很弱于去年，10月金秋旺季市场需求启动，在低利润抗拒下，螺纹钢产量持续创意低，于11月初超过顶峰，但市场需求末端由于季节性走弱，因此高位的供给和趋弱的市场需求是主力空头仍然抨击盘面的原因。
库存回落将出仅次于排挤目前钢市的症结点主要集中于在采暖季限产和库存等方面。据海敏讲解，随着2018年-2019年各地争相实施采暖季环保政策，牵涉到钢铁产业的限产比例在10%-50%平均。
各地虽然开始限产，但建筑钢材产量依旧正处于偏高状态，其中11月第一周及第二周螺纹钢产量均值在445万吨左右，较上月同期均值上升4万吨，解释限产开始实行但整体不及预期。今年暖气期限产力度上升，转变了去年的一刀切政策，使用灵活性的错峰生产方案。即使主流钢厂高炉限产力度较强，但成品材供给并会经常出现大幅度削减，因此对今年暖气季政策性拉涨预期基本落空。
范丽说。据调研的全国88家钢企库存表明，11月15日建筑钢材库存总量为173.62万吨，较11月8日的169.63万吨减少3.99万吨。全国大部地区钢企库存经常出现减少，仅有部分省份库存经常出现上升情况。此外，还不存在一些在途资源，对市场心态构成较小压力。
后期来看，北方市场需求之后衰退，加之限产消息虽大大，但明确限产情况不及预期，产量有之后减少之势，加之在途库存较多，短期社会库存料将渐渐经常出现拐点。海敏回应。范丽也回应：在供给长时间、市场需求削减的背景下，下一步库存回落将沦为市场的仅次于排挤。从期现货同步角度来看，姚进回应，就目前的情况来看，钢厂库存大大积累，报价也在逐步上调，贸易商冬储意愿较低，基差的最后修缮路径应当是现货之后暴跌而期货微跌，当基差逐步收窄到200元/吨以内，期货和现货的同步性不会再度提升。
价格跌势几时休在海敏显然，短期建筑钢材市场价格将保持上行趋势，中间或有阶段性超跌声浪情况，但回涨幅度及时间周期皆较短。市场需求转入传统淡季、库存逐步回落、期螺声浪持续性有待仔细观察，因此，目前钢市仍正处于触顶消息传递的暴跌地下通道，后期关注点探讨于政策性受到影响以及冬储市场需求上，在没明确性受到影响的提示下，短时钢价将保持探底态势。不过，考虑到市场亏损相当严重，价格跌幅未来将会收窄。
范丽回应。对于期货而言，姚进回应，除了今年采暖季限产力度不及去年外，市场广泛对明年预期乐观，贸易商冬储意愿严重不足，因此后期螺纹钢期价不可避免不会继续走很弱，而制造业整体下滑的背景下，冷卷价格也无以有起色。
互为较而言，由于限产的严格，铁矿石市场需求会显著好转，而春节前钢厂预计还不会展开新一轮补库。因此，当前方位上铁矿石价格既有向下驱动也有向下空间。操作者上，可尝试空成材多铁矿石。
短期螺纹钢期价未来将会止跌回稳甚至步入小幅声浪，但中长期趋势依旧看空。钢铁分析师候纪伟回应，理由还包括：其一，期货将要移仓换回月，部分利润空头提早离场或转至远期合约；其二，目前期现货基差仍有250-300元/吨水平，而1901合约离结算仅有将近两个月时间，基差未来将会更进一步获得修缮；其三，从技术面来看，本月K线与上月K线构成看跌的淹没形态，同时KDJ也呈现高位死叉，长年看跌趋势恒定。观点链接华泰期货：优先考虑到热卷在厂库积累情况下，现货钢价未来将会之后暴跌，而螺纹钢期货盘面价格跌幅比较较小，从而构建基差逐步修缮。从中长线投资价值来看，期货近月星期一较低有购入机会，可优先考虑到冷卷。
套利方面，可考虑到做空盘面螺纹钢利润。中信期货：钢价将之后弱势波动各地现货价格之后大幅度暴跌，成交量有所转好。口径的库存数据已经常出现拐点，低产量对立须要钢厂减产来消弭，但短期内无法较慢构建，预计钢价将沿袭弱势波动，期价在3600元/吨以下有冬储心理价位承托，未来将会改以底部波动。国投安信期货：不应过分看空螺纹钢建材市场需求季节性下降态势更为显著，高炉开工率基本持平，采暖季限产效果仍未显出。
螺纹钢供需渐渐改向严格，现货及钢坯价格持续下跌，期价短期仍然承压。但当前方位也不应过分看空。
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