春节期间钢材库存上涨明显后期价格走势或承压
虽然春节假期早已完结，但据《证券日报》记者理解，在春节期间，由于下游工地基本复工，钢材市场需求冷清，成交价完全为零，现货市场展现出出有有价无市的格局。有数据统计资料表明，截至2月21日，全国20mm螺纹钢均价为4134元/吨，较节前持平。
不过，从库存方面来看，全国35个主要城市螺纹钢库存预估总量为810.6万吨，较节前减少189.5万吨;线材库存总量为292.5万吨，较节前减少99.9万吨。而从近三年社会库存变化情况来看，2018年增幅居首位，其中长材库存较节前减少35.56%;热轧和中厚板的库存(钢厂库存+社会库存)预估为561万吨，较节前减少30%左右。库存下跌价格南北不明朗库存的下跌，也使钢价近期的走势陷于了焦灼。钢厂限产仍然严苛，动工和产量总体无以有起色，而终端市场需求也转入衰退，唯一的市场焦点集中于在库存之上。
有部分分析师回应，因为对春季市场需求抱着有悲观预期，且对限产政策仍然持有人信心，贸易商囤货积极性较为好，冬储库存明显下降，现货价格因此也受到承托。但目前库存较慢下降，积存的风险也不容忽视。数据表明，截至2月9日，有机构调研163家钢厂高炉生产能力利用率为72.42%，去除出局生产能力的利用率为78.59%，比起限产前高峰，仍然有12%-13%的降幅，即环保限产仍然对整体供应产生严苛的容许。
并且，2月份华北部分地区雾霾天气依然相当严重，限产再次放宽。而唐山市为了扣上空气质量推倒十的帽子，想将限产展开常态化、精准化。供应放宽对价格构成更进一步承托，也增强了贸易商的信心。
另外，春季市场需求仍然有一点期望。采暖季钢厂环保限产要继续执行到3月15日或3月下旬，但与此对应，传统上，春季终端建筑用钢市场需求不会在3月初开始衰退，这一时间窗口的错配，不会导致3月上中旬钢材供不应求的预期，这也是贸易商寄予厚望后市、大力冬储的一个主要原因。上述数据中提及钢材库存下跌的情况，总结2017年，钢材库存最后较慢去化，是由于压制地条钢，造成4月份后钢材供需不存在显著缺口。
而今年虽然有将近一个月的钢厂限产，市场需求衰退的错配期，但目前的库存累积水平理论上脚可以填补供需缺口。随后钢厂复产将造就供应显著回落，因此，在此预期下，钢价上方仍然面对极大压力。
同时，地产投资在2017年末已经常出现显著回升，今年这种趋势仍将沿袭。预示金融去杠杆，利率保持高位，多地购房贷款利率下调，因此，2018年商品房销售末端不容乐观。
而基础设施受到监管政策压制，也将有显著的走弱，特别是在是政策对地方违规融资的检查严苛，PPP项目库存面对清扫整顿，基建投资将受到更进一步压制。因此，地产基建投资的走弱也将拖垮建筑用钢市场需求。融合上述情况，预估至3月末，整体库存大概率减至与去年非常的偏高水平。
虽然有年后终端市场需求完全恢复之初变换限产，库存有阶段性加快上升预期，承托钢价和利润声浪，但3月下旬之后将面对复产压力，因此当前的库存压力更加有一点警觉。此外，终端投资增长速度上升的长年风险，也不容忽视。上市钢企盈利出色虽然，钢材库存有所下跌，价格尚能无法推测，但从目前公布年报的上市钢企的业绩来看，并无大碍。
截至2月25日，有数三家上市钢企公布了年报，其中*ST华菱的净利润最低为41.2亿元。据年报表明，2017年公司生产生铁1478万吨，钢1732万吨，钢材产量1666万吨，钢材销量1656万吨。
在量价齐升的推展下，公司全年构建净利润52.96亿元，归属于上市公司股东的净利润41.21亿元，分别较历史拟合水平快速增长157%、156%。2018年1月份，公司产铁138万吨、产钢166万吨，钢材产量155万吨，销量154万吨，显著优于2017年四季度各月平均水平，为2018年全年业绩持续快速增长奠定良好基础。同时，公司称之为，去生产能力优化竞争环境在国家大力去生产能力的同时，钢铁行业构成新的供需格局;钢材价格一路下跌，造就钢铁行业2017年全年盈利能力强化。
对地处湖南的华菱钢铁来说，去生产能力将有助净化市场的竞争环境。又因公司不出限产和环境敏感区域，比较的生产能力竞争优势就更加引人注目。钢材销售不存在销售半径，公司主要产品以销售半径较小的板材居多，用作本地销售的螺纹钢生产能力并不大。
比较生产能力优势将有助公司不断扩大销售半径，更进一步提高竞争优势。另外两家公布2017年年报的上市钢企分别为南钢股份与方大特钢，构建净利润分别为32亿元与25.4亿元。
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